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Miercoles, 13/11/2019

España

Tesoro ignora revisión a la baja del PIB y ahonda en tipos negativos

El Tesoro Público ha colocado este martes 2.060,12 millones de euros a letras a tres y nueve meses, y lo ha hecho cobrando aún más a los inversores

  • Tesoro.

El Tesoro Público ha colocado este martes 2.060,12 millones de euros a letras a tres y nueve meses, y lo ha hecho cobrando aún más a los inversores por estos títulos, con lo que ignora la revisión a la baja del crecimiento del PIB este año comunicada este martes por el Gobierno a Bruselas, desde el 2,2% al 2,1%.

A pesar de tener que pagar más por las referencias de deuda españolas, los inversores siguen confiando en España y la demanda conjunta de ambas emisiones ha superado ampliamente los 7.000 millones de euros, tres veces más que lo finalmente adjudicado en los mercados.

En concreto, el Tesoro ha colocado 470,09 millones de euros en la emisión de letras a tres meses, frente a una demanda que se ha acercado a los 2.000 millones de euros, y ha ofrecido un interés marginal del -0,576%, más negativo que el -0,563% de la subasta previa celebrada el pasado 17 de septiembre.

En la emisión a nueve meses, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha adjudicado 1.590,03 millones de euros, un importe muy inferior a los más de 5.100 millones solicitados por los inversores. El tipo marginal se ha situado en el -0,484%, también más negativo que el -0,462% de la emisión anterior del mes de septiembre.

Tras la subasta de este martes, el Tesoro volverá a los mercados el jueves con una emisión de deuda a largo plazo en la que ofrecerá bonos a 3 años, con cupón del 0,05%, bonos a 5 años, con cupón del 0,25%, y obligaciones a 10 años, con cupón del 0,60%. En este caso, se ha marcado un objetivo de entre 2.500 y 3.500 millones de euros.

La referencia en los bonos a 3 años es el tipo de interés marginal del -0,452% de la subasta del pasado 19 de septiembre, mientras que en los bonos a 5 años es el tipo del -0,316% de la emisión del 5 de septiembre. Para las obligaciones a 10 años se toma como relación el tipo del 0,132% registrado el pasado 3 de octubre.


Con las dos emisiones celebradas esta semana el organismo concluye el calendario de subastas previsto para el mes de octubre, y no volverá a los mercados hasta el próximo 7 de noviembre.

El Gobierno anunció a primeros de septiembre la reducción en 10.000 millones de euros adicionales la emisión neta del Tesoro para 2019. Esta reducción junto con la de 5.000 millones anunciada en abril, permitirá que la emisión neta este año sea la menor desde 2007, al situarla en 20.000 millones de euros.

La emisión bruta prevista se reduce también en la misma cuantía, situándose por primera vez desde 2011 por debajo de 200.000 millones de euros. Concretamente, la emisión bruta prevista ascenderá a 194.525 millones de euros, un 8,7% menor que la de 2018.

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